Finanza contro economia reale. Intelligenza artificiale contro la sua effettiva applicazione. Sviluppo futuro contro geopolitica delle guerre. In questo momento tutti gli indici finanziari dei mercati globali stanno viaggiando su livelli record ipotizzando che le variabili in gioco si risolvano tutte nelle soluzioni più gradite. Il sospetto però che questa gigantesca bolla possa scoppiare da un momento all'altro tra le mani degli investitori, grandi e piccoli, non è campato in aria. I dubbi al riguardo sono stati sottolineati anche dall'Economist che li ha sintetizzati con un'illustrazione molto efficace: un gigantesco toro, simbolo dei rialzi di Borsa, sollevato da una decina di palloncini gonfiabili. La paura, neanche tanto nascosta, è che qualche freccetta faccia scoppiare quei palloncini facendo precipitare a terra il toro, trasformandolo in... orso.
Il trend
Tutti gli indici finanziari tendono al bello. Il mercato azionario americano è salito ben oltre il 20 per cento dalla fine di ottobre e le azioni europee hanno stabilito nuovi record, a partire da piazza Affari che in questi ultimi mesi è risultata tra le più vivaci e ovviamente improntata al rialzo spinto. L'India sta vivendo un periodo di crescita sostenuta dall'ottimismo che pervade la sua economia. Persino le azioni giapponesi, sinonimo di stagnazione - sottolinea l'Economist - hanno finalmente superato il livello raggiunto nel 1989 prima di un declino protrattosi per decenni. È stato un periodo straordinario. Dal 2010 l'indice S&P 500 delle azioni americane ha registrato un rendimento del 11% all'anno in termini reali: performance mai viste nella storia.
Le incognite
Quello che non torna in questo ottimismo finanziario spinto sono le controindicazioni che si avvertono nell'economia reale frenata dalle guerre in giro per il mondo e dalla fine del denaro a tasso zero. L'Europa è minacciata dalla guerra della Russia in Ucraina, l'aggressione criminale di Hamas del 7 ottobre e la reazione violenta di Israele stanno infiammando il Medio Oriente e le rotte delle navi dei commerci sono bloccate da questa alta tensione e dai missili che gli Houthi sparano dallo Yemen. Quanto basta, insomma, per "spaventare" i mercati e tenere a freno le quotazioni. Che invece decollano, nonostante siano sempre più insistenti i venti di guerra anche a Taiwan, di cui la Cina rivendica la "proprietà" minacciando chiunque, Stati Uniti in testa, metta in discussione questo assioma.
Bolla
La sensazione è che l'innovazione tecnologica alle porte, guidata dalle prospettive dell'intelligenza artificiale generativa, stia facendo aggio su tutte le altre incognite che dovrebbero indurre a più di qualche prudente riflessione gli investitori. Pare di rivivere quello che è successo all'inizio del terzo millennio con la sbornia della net economy. Stavolta c'è però una differenza sostanziale. Guardando a quel che è successo a Nvidia, per esempio, non si può certo dire che si tratti di utili previsti o sperati: i 17 miliardi di dollari macinati dal gigante che esercita un controllo ferreo sul mercato dei chip essenziali per l'addestramento dei modelli di intelligenza artificiale sono un fatto, non una speranza. E per questo la sua capitalizzazione a Wall Street è arrivata a superare i 2 trilioni di dollari. I mercati scommettono che il bello debba ancora venire.